发布日期：2024-10-16 12:39 点击次数：127
2024年正式迈入第二季度，“新国九条”；一季度经济数据回顾，公募基金回暖，地产新政等成为了市场关注的重点。
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在综合了读者热度、内容专业度、视角独特度、解读深度、投资者关注度等多个维度后，我们评选出2024年4月一财号V榜单的优质文章，一起来看看是否有你关注的热点话题。（点击文章标题或大V姓名可阅读全文）
1、资本市场“看门狗”普华永道的“恒大劫”
唐跃军 复旦大学管理学院副教授
恒大地产再2019年、2020年财务造假，虚增收入及利润920.11亿元。普华永道十多年审计却一直出具标准无保留意见审计报告，被市场舆论认为视同参与造假。作者建议，加强对上市公司控股股东和大股东的监管，确保他们的行为不会损害公司和其他股东的利益，特别是在外部审计师的选择过程中。市场期待法律对普华永道及其相关人员的公正判决。
2、激活4亿居民换房需求
廖群 信和集团首席经济学家
在房地产存量时代，我国需要重新定位房地产行业，推动房地产市场高质量发展，将房地产政策提升到住房更新改造的高度，在供给端激活住房标准升级的巨大市场，配套需求端政策刺激4亿人换房需求，提升我国居民的生活配置和居住现代化水平。政府应加大需求端政策以支持居民换房，如降低换房的首付比和利率，实施减税政策，降低购房成本，刺激改善性住房需求。
3、一季度中国杠杆率报告：锚定物价目标，继续为“名义”而战
张晓晶 中国社科院金融研究所所长/国家金融与发展实验室主任
刘磊 国家金融与发展实验室国家资产负债表研究中心秘书长
2024年一季度经济复苏有所起色，但名义GDP增速与实体经济债务增速的差距仍然导致宏观杠杆率较快攀升。建议货币政策锚定物价目标（如3%的通货膨胀率），加大逆周期调节，更大幅度降息。以货币政策目标引导实体经济的准确预期，例如为达到3%的通胀目标将持续引入各类宽松的货币政策工具，提升对M2、社融及实体经济债务增速的预期。促进预期修复是经济复苏的关键。
4、今年积极财政政策实施难度加大
杨元伟 国家税务总局收入规划核算司原司长、中国国际税收研究会副秘书长
当前宏观经济遇到的困境，并不是仅仅靠财政政策的积极安排就能消解的。中国经济正处于增长轨道的转轨期。因此，仅仅依靠财政政策的积极扩张，难以稳健及快速地实现国民经济向新增长轨道的转进。数字资产化战略，可以成为新时期国家发展规划的重要倚重。数字资产化的财富效应，既能激活数字在生产活动中的要素效能，增加资本供给，扩大有效需求，又不会过度增加货币供给提速后的金融风险。同时，货币政策也应该在国家发展规划的战略指引下，加强与财政政策的协调配合。
5、从2011到2021，对两个历史拐点的反思
李迅雷 中泰证券首席经济学家
当经济发展到一定阶段，消费的乘数效应远大于投资的乘数效应，故扩内需战略的重点是放在扩消费上。同时，财政支出结构也应作相应调整，即从产出投入比低的领域转向产出投入比高的领域，从人口密度低的区域转向人口密度高的区域，从投资转向消费，从短期KPI考核导向转向长期结构转型导向。目前中央财政加杠杆存在巨大空间，应对各种风险的能力较强，政策工具箱里的工具也足以为经济转型提供充分保障。
6、“新国九条”进一步推动资本市场高质量发展
汪毅 长城证券首席经济学家
国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（“新国九条”）是当前资本市场“1+N”政策体系的指导性文件，将推动资本市场高质量发展。本次“新国九条”相较前两次措辞更加严厉，涉及层面更多，规定更加细致；重点强调了“宏观政策取向一致性”，后续对于资本市场的监管可能更加注重部门间的协同，而不是仅限于证监会范畴。
7、中国经济暂未进入“日本化”状态，但风险仍存
吴偎立 中央财经大学金融学副教授
欧阳辉 长江商学院金融学杰出院长讲席教授、高级副院长
近年来，中国面临的低通胀、低增长和弱预期现象引起了广泛关注和讨论。由于这些宏观特征以及相伴的房地产下行、人口老龄化和外部压力加大等因素，与日本上世纪90年代的经济低迷时期颇为相似，市场和学术界对于中国经济“日本化”的担忧不断升温。
与日本相比，中国的人均收入水平仍然较低，城镇化进程仍在继续，市场规模和潜力巨大，市场化改革尚未完成，消费升级、产业升级和服务业发展等领域仍有很大的发展空间。这些因素为中国提供了避免中等收入陷阱和维持经济增长的有利条件。但另一方面，如果经济下行问题久拖不决，可能会改变市场主体的预期，导致发展窗口错失，从而进一步延长经济低迷期。因此，政策制定者需要密切关注经济动态，及时采取行动，以避免负面后果的发生。
8、经济，从幼儿园说起
伍戈 长江证券首席经济学家
各界有所共识的，似乎是人口老龄化和少子化的趋势，及其引致的潜在增速向下的“重力”。各国在老龄化、少子化的加速阶段，供需矛盾使得整体价格容易出现下行压力。各国都试图采取逆周期政策来弥补上述供需缺口。但国别间政策力度差异较大，从而结果迥异。
展望未来，设备更新和消费品以旧换新等行动，叠加外需阶段性回暖，或有助于二三季度名义GDP边际抬升。但从更长维度看，整体经济若要实质性摆脱价格负增长，仍有赖于地产的真正企稳以及实际利率等总量政策，而不仅仅是局部的结构性政策。
9、私募仓位继续回升，公募基金发行逐渐回暖
张夏 招商证券首席策略分析师
3月末股票私募仓位继续回升，加仓意愿逐渐增强，新发基金逐渐回暖。二级市场可跟踪资金净流入规模缩小，融资资金活跃度减弱，增量资金整体相对稳定且波动不大。风格层面，从过去的经验看在业绩披露期，投资者会更加聚焦绩优白马龙头，仍然看好以中证A50/沪深300/大盘成长为代表的绩优龙头指数。
10、打破“两张皮”非易事，地方国企搞市值管理难度不小
陈四达 投资行业资深人士
想让国企经营者重视“市值管理”，在制度建设上，还有相当多的工作要做。对于国资考核体系，无论是以往的“两利四率”还是现在的“一利五率”，都只关注财务报表表现，而忽略了报表以外市场价值对上市公司高质量发展的重要性。一个更为科学、更为有效的考核体系正在积极酝酿之中。
大V有话说
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